黃金市場失去正常反應？地緣政治風險、央行需求等因素推動金價上漲

周五（4月19日），伊朗媒體似乎淡化了以色列襲擊的影響，表明地緣政治風險降低，導致避險資產需求放緩，金價回吐漲幅。本周

現貨黃金

價格上漲超2%。美國黃金期貨收盤上漲0.7%，至2413.8美元。

（現貨走勢圖，來源：易匯通）

金價實現連續第五周上漲，這是自2023年1月以來最長的連續上漲趨勢。盡管美元和債券收益率強勁上漲，而2024年降息的預期卻大幅下降。

據報道，以色列周五早上對伊朗進行了反擊，在一次無人機行動中襲擊了一個軍事地點，但規模有限，似乎造成的損失很小。此前因對中東更廣泛地區沖突擾亂全球市場的擔憂，金價上漲近1.6%。市場對美元和國債等避險資產的興趣也減弱。

近期，金價持續攀升，并在本周實現了連續第五周的上漲。市場關注的焦點在于伊朗和以色列之間可能發生的進一步針鋒相對的報復行動，這一因素引發了市場的避險需求。

周五早些時候，伊朗一座城市上空傳出爆炸聲，有消息人士指出這可能是以色列發動的襲擊。然而，德黑蘭對此事進行了淡化處理，并表示目前沒有報復計劃。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，中東局勢的升級與降級對市場走勢具有重要影響。若局勢真的出現緩和，黃金價格可能會回調或進行盤整，避險買盤也將逐漸消退。然而，從長期來看，黃金的上漲趨勢仍將持續，美聯儲的降息步伐可能不會如市場所預期的那樣迅速。

美聯儲官員普遍認為，目前并不急于降息。市場預計9月降息的可能性約為67%。

本周，市場交易員普遍感受到央行官員有意限制對未來寬松政策的預期。美聯儲官員近期的公開聲明指出，短期內并不急于進行降息。這一立場得到了美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾的肯定，同時，包括紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯和亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克在內的其他高級官員也表達了相同的看法。

在周四（18日）的一次公開活動中，當被問及全年維持利率穩定是否適宜時，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利回應稱：“這是一個可能的選擇?！?p>

除了通脹壓力持續存在外，勞動力市場的緊張狀態也進一步強化了市場對經濟穩健增長的預期，這支持了經濟“軟著陸”的情景。因此，市場普遍認為，首次降息的預期時間可能會推遲。

根據芝商所FedWatch工具的最新數據，美聯儲在6月份啟動寬松周期的可能性已大幅下降至約16%，而對9月份進行首次降息的預期則大幅上升至65%以上。

此外，研究機構安泰科(Antaike)指出，在需求前景強勁和宏觀不確定性的影響下，黃金價格有望進一步上漲。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，越來越明顯的是，黃金已經放棄了正常的反應功能。當美元和利率下滑時，金條通常會上漲，反之亦然。目前推動金價今年上漲16%的因素是與俄烏中途和中東相關的地緣政治風險的綜合作用；強勁的零售需求；央行需求；主要經濟體債務與國內生產總值的比率不斷上升；以及通脹前景可能重新加速。

美聯儲官員一致認為，降息并不緊迫。目前市場預計9月份降息的可能性約為67%。利率上升降低了持有無收益黃金的吸引力。

展望下周，投資者將把注意力轉向周二公布的美國和英國4月份標準普爾全球制造業和服務業PMI初值、周三的美國3月份耐用品訂單數據。周四，市場將迎來美國第一季GDP報告、每周的初請失業金人數和待售房屋銷售數據。

除此之外，英國央行政策制定者的講話以及中東地緣政治的發展將受到密切關注。